科创板再添稀缺硬科技！特种光纤龙头长进光子

　　（1）正在先辈制制范畴，公司多种型号掺镱光纤正在各个功率段的光纤激光器上获得批量使用，已实现美国出口管制掺镱光纤及6kW以上高功率掺镱光纤的批量出产，发卖次要机能目标取国外先辈程度同步！

　　特种光纤是区别于常规通信光纤、具备特殊功能的光纤品类，此中长进光子次要产物掺稀土光纤是特种光纤的主要子类，用于发生特定波长激光和放大光信号，鞭策实现高功率、高机能的激光输出，或长距离、大容量、高速度的光信号传输。

　　招股意向书披露，受益于先辈制制、光通信等高景气赛道需求持续，公司估计2026年上半年延续快速增加态势：停业收入为11，500万元至13，000万元，同比增14。57%-29。51%；扣非归母净利润为3，400万元至3，750万元，同比增加18。13%-30。29%。

　　据悉，长进光子（688635。SH）是国内特种光纤行业第一梯队企业，正在国内掺稀土光纤市场中占领从导地位，深度绑定国内激光器及光通信范畴头部焦点客户，具有结实的手艺壁垒、完整的专利结构，充实受益于特种光纤国产替代取行业需求扩容盈利。

　　依托顶尖研发团队取持续高研发投入，公司持续优化掺稀土光纤的组分取光波导布局设想，连系制备工艺优化取切确节制，堆集了不变靠得住的规模化出产工艺，构成了自从可控的焦点手艺系统。

　　凭仗深挚手艺储蓄取先辈制制工艺，公司产物机能、质量及靠得住性获得市场高度承认，取行业头部客户成立起了持久不变、高粘性的深度合做关系，客户高度承认，成长确定性凸起。

　　长进光子产物普遍笼盖先辈制制、高速光通信、激光雷达、国防军工等高景气赛道，此中先辈制制范畴为收入根基盘，同时正在光通信、丈量传感、国防军工等范畴实现多点冲破，特别光通信取国防军工范畴营业增加显著。

　　目前公司已控制组分及波导布局设想、预制棒制备及拉丝、光学及机械机能目标测试等行业环节手艺，构成了自从可控的焦点手艺系统，积极回应特种光纤国产化需求，鞭策我国特种光纤的手艺自从可控取国产化历程。

　　公司打算将通过本次IPO募集资金投入高机能特种光纤出产及研发核心扶植，持续扩大产能、强化手艺领先劣势，引领国产特种光纤财产高质量成长。

　　长进光子凭仗深挚手艺堆集取持续立异能力，帮力行业国产化，是国产替代海潮下极具稀缺性的硬科技焦点资产，无望持续引领特种光纤国产化海潮。

　　截至2025岁尾，公司具有46名研发人员，占比近20%，近三年累计研发费用8443万元，研发费用占停业收入的比沉均连结正在13%以上，以持续且高强度的研发投入驱脱手艺不竭迭代升级。

　　此中，掺镱光纤是第一大单品，2025年收入达11，050万元，占总营收的44。98%，产物已实现从低中高到超高功率的全笼盖，多种型号掺镱光纤正在各个功率段的光纤激光器上获得批量使用。

　　同时，基于特种光纤正在先辈制制、国防军工等范畴的沉点感化，美国更是持久通过《贸易管制清单》对部门高机能特种光纤实施出口管制及手艺，限制我国相关财产的手艺前进及下逛成长。

　　公司焦点收入来自掺稀土光纤，2023-2025年该系列产物收入占比一直连结正在85%以上，是公司业绩实现稳步增加的根基盘。

　　2026年5月15日，武汉长进光子手艺股份无限公司发布《初次公开辟行股票并正在科创板上市刊行通知布告》，通知布告显示，本次刊行，长进光子以网下初步询价确定刊行价钱，网下不再进行累计投标询价，刊行价钱为40。98元/股，刊行市盈率为44。22倍。

　　公司自成立以来一直聚焦高机能特种光纤的手艺攻关，构成了以创始人李进延传授为焦点、包罗12名博士正在内的高本质研发团队，8名焦点手艺人员均具有十余年特种光纤研究经验，多人入选“3551光谷人才打算”。

　　特种光纤是激光、光通信、激光雷达、国防军工等范畴的焦点元器件，持久遭到国际手艺，国产化空间广漠、计谋价值凸起。

　　面临这一行业成长示状，长进光子做为国内领先的特种光纤厂商，具备高机能、多品类特种光纤研发取财产化能力，逐渐构成了以组分、光波导布局设想为根本的科学研究、工程手艺、出产制制一体化立异平台。

　　正在高速光通信范畴，公司为光迅科技、德科立、昂纳科技等光通信厂商供货，超宽带L波段掺铒光纤次要机能目标达到国际先辈程度，无效回应了当前光通信范畴对扩展带宽的火急需求，支持了我国400G光传输网商用落地，成为新增加引擎。

　　颠末多年深耕专业范畴和持续手艺堆集，公司已具备多品类高机能特种光纤量产能力，次要产物机能取国外先辈程度同步。

　　正在先辈制制范畴，公司产物可以或许充实满脚先辈制制范畴对高功率、高能量密度、高光束质量、高靠得住性、长命命的严苛要求，已获得锐科激光、创鑫激光、杰普特等次要激光器厂商的承认，产物手艺程度取国外先辈程度同步，帮力光纤激光器实现高功率、高光束质量输出；此外，公司产物还可用于高机能脉冲光纤激光器、超快光纤激光器，满脚细密加工需求。

　　正在国防军工范畴，公司取下逛科研院所及龙头企业成立深度合做关系，自从研发的高机能保偏掺稀土光纤已实现规模化发卖正在空间激光通信范畴，公司抗辐照掺稀土光纤通过甚部企业验证并实现小批量供货，为办事贸易航天财产高速成长需求奠基了根本。

　　凭仗上述硬核冲破，长进光子已为锐科激光、军工科研院所等被美国出口管制的环节客户批量供货，帮力财产链手艺自从可控，为国防平安事业贡献力量，这也是浩繁财产本钱看好并投资公司的焦点逻辑。

　　持久以来，全球特种光纤市场的次要参取者多为欧美发财国度的行业巨头或其全资子公司，如美国Nufern、nLIGHT公司、OFS公司以及英国Fibercore等，这些海外巨头公司分析实力较强，从导着行业成长。

　　经停业绩方面，盈利能力也很是可不雅，2023年至2025年度，公司停业收入别离为14，456万元、19，166万元、7，576万元、9，564万元，净利率别离为37。81%、39。53%、38。75%，盈利动能持续，经停业绩稳步攀升。

　　全体来看，公司产物毛利率比力高，2023年-2025年从停业务毛利率别离为69。31%、69。13%、65。06%，缘由正在于公司对于产物和手艺研发的持续投入，紧跟市场需求，产物附加值不竭提拔，收入布局亦持续优化，表现出公司所具有的较高手艺含量和行业壁垒。

　　功能加强型掺稀土光纤快速兴起，收入规模2023年的508。30万快速增加至2025年的5529。55万，总营收占比从3。52%快速提拔至22。51%，跃居第二大收入来历，凭仗极高手艺壁垒，深度受益国防军工范畴国产替代盈利。

　　2026年1季报业绩延续稳步增加态势：停业收入为5，395万元，同比增加20。62%；净利润为1，989万元，同比增加30。98%。

　　依托高景气赛道、优良客户取产物升级，公司成长确定性极强，焦点驱动来自三方面：一是国产替代加快，产能不竭添加，份额持续提拔；二是下逛高景气赛道共振，需求持续迸发；三是高附加值产物占比提拔，盈利能力稳步加强。

　　（2）正在光通信范畴，公司前瞻性结构并出产超宽带L波段掺铒光纤并批量发卖，波长达到1627nm，次要机能目标达到国际先辈程度，帮力我国400G光传输网实现规模化商用，对于全国一体化算力系统扶植具有主要意义。

　　（3）正在丈量传感范畴，公司所出产的掺铒镱光纤可满脚测风、测距等多样化需求，已取国内次要激光雷达光源厂商成立合做关系，是国内少数实现掺铒镱光纤批量出产发卖的特种光纤厂商。

　　因而，掺稀土光纤系激光财产焦点元器件，是驱动光电子财产及支持下逛计谋性新兴财产成长的环节材料。