宁波东力：从业稳健夯实底盘 前瞻结构具身智能

　　5月18日，国度统计局发布1-4月规模以上工业出产数据：通用设备制制业4月添加值同比增加5。5%，1-4月累计同比增加7。2%，别离超出跨越规上工业平均增速1。4个、1。6个百分点。宁波东力（002164）经停业绩率先兑现，公司2026年一季度实现扣非净利润1953。82万元，同比增加27。83%，环比大幅攀升231。52%，盈利韧性取运营向好趋向凸显。截至一季度末，公司合同欠债1。11亿元，同比大增53。46%，正在手订单储蓄充脚。跟着行业景气宇稳步延续，公司后续营收及利润增加具备较强确定性，运营成长无望持续维持向上向好态势。公司也以现实步履传送对将来成长的果断决心取持久价值承认。本年3月，宁波东力推出6000万元-1。2亿元股份回购打算；截至4月末，公司已累计回购股份517。41万股，占公司总股本比例0。97%，累计领取回购资金6699。29万元。做为减速机、电机及智能机电一体化范畴焦点供应商，公司产物普遍笼盖冶金、建材、矿山、口岸、起沉、环保、物流、化工、工业从动化等多元下逛场景。取此同时，新能源、医疗设备等新兴高景气赛道持续扩容，为细密减速器行业打开全新增加空间，无望为公司持续贡献稳健现金流取业绩增量。正在焦点从业稳健成长的根本上，宁波东力积极前瞻结构，加快切入具身智能、工业从动化、高端智能配备等前沿赛道。宁波东力正在2025年年报中明白将来成长计谋规划，公司充实依托本身正在通用减速机范畴的焦点合作劣势，加快推进细密关减省速器等新兴营业的大规模财产化落地，拓展具身智能取工业从动化赛道增加空间。正在2025年度业绩申明会上，宁波东力进一步披露新兴营业赛道最新成长动态：公司正稳步推进谐波减速器、细密减速器的财产化结构取落地历程。产能扶植方面，相关焦点设备已完成安拆调试并获订单，目前进入小批量供货阶段；公司新建细密传动出产估计于本年8月完工投产。按照规划，全数设备投产后将构成年产30万台套谐波减速器、60万台套细密减速器的产能规模。本钱取财产生态层面，2026年4月，公司联袂财产伙伴配合参投国内具身智能赛道头部企业新一轮计谋融资，进一步深化财产链上下逛生态协同，加快细密减速器产物的场景适配、客户验证及订单。瞻望2026年，跟着新产线连续投产达产、产物天分认证稳步推进，估计自三季度起公司合做订单将逐渐放量。客户拓展方面，公司正在安定存量优良客户合做的根本上，持续对接国内头部机械人本体及高端智能配备企业，有序推进产物送检、天分准入取批量配套落地，为后续业绩增加打开充脚空间。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机械人、优必选稳步推进量产节拍；需求端，生齿老龄化取劳动力成本攀升构成持久驱动。同时跟着政策取本钱合力帮推，AI大模子为机械人付与取决策能力，人形机械人无望构成一个新兴财产，逐步从B端C端，将来市场空间广漠。宁波东力正在具身智能财产中的卡位劣势凸显。据中商财产研究院数据，减速器正在工业机械人成本中占比达35%，为占比最高的焦点零部件；正在人形机械人成本中占比16%，同样是环节焦点部件。而宁波东力谐波减速器、细密减速器身处财产链上逛刚需赛道，具备典型“卖铲人”属性。谐波减速器传动误差节制正在≤1弧分，细密减速器精度可达≤3弧分，满脚工业机械人、人形机械人对高精度传动的严苛要求。持久深耕高端市场为宁波东力建立了安定的盈利底盘取强劲盈利韧性。2025年，公司传动设备、门控系统营业毛利率别离升至20。85%、35。70%，同比提拔3。51、3。62个百分点，做为高端营业延长结构的细密减速器赛道具备更高的手艺附加值，毛利率无望高于保守从业，进一步优化公司全体盈利布局，打开中持久盈利提拔空间。依托多年细密传动范畴的手艺积淀取制制功底，宁波东力实现手艺研发、工艺制制、质量管控全链条自从可控，相较同业具备成熟量产取快速迭代能力。叠加新建细密传动产能落地，将来宁波东力无望快速实现合做订单放量，充实受益具身智能财产高速扩容盈利，成长确定性取业绩弹性进一步凸显。